Defi Suomen viikkokirje 10

Hyvää huomenta defikansa! Mikäli olet millään tavalla seurannut markkinaa kuluneen viikon aikana, olet varmasti istunut aikamoisen vuoristoradan kyydissä. Paljon on tapahtunut ja paljon tulee varmasti tapahtumaan seuraavan viikon aikana. Lähdetään siis katsomaan mistä on oikein kyse!

Defi Suomen uudet sisällöt

GMX pörssin likviditeettipooli, GLP, tarjoaa 10-20 % tuottoa puoliksi stable coineista ja puoliksi bitcoinista ja etheristä koostuvalle sijoitukselle. Tämän poolin päälle on rakentunut myös uusia yield aggregaattori -palveluita, jotka pyrkivät nostamaan tätä tuottoa hyödyntäen erilaisia strategioita vivutuksesta voittojen uudelleen sijoitukseen. Tässä Defi Suomen kevyt katsaus näihin palveluihin

Katsaus GMX-pörssin GLP-poolin aggregaattoripalveluihin

Tällä hetkellä GMX on varmasti eräs defin kuumimmista ja suosituimmista hajautetuista pörsseistä, joka tarjoaa perpetual futuuri -pohjaista vivutettua treidausta. GMX toimii sekä Avalanchen että Arbitrumin lohkoketjuissa. Huomioithan, että mikään tässä mainittu palvelu ei ole kannustin sijoittaa sii…

Defi SuomiJanne

Markkinatapahtumat

Markkinoiden merkittävin tapahtuma oli varmasti Silvergaten liiketoiminnan ajaminen alas ja loppuviikosta tapahtunut Silicon Valley Bankin bank run tilanne.

SVB:n liiketoiminnan riskien hallinnassa oli ilmeisesti valtavasti ongelmia. He eivät olleet mm. suojautuneet juurikaan millään tavalla korkojen nousua vastaan. Tämän lisäksi pankin talletukset olivat pitkälti Silicon Valleyn yrityksien ja start-upien tekemiä, jonka johdosta niihin sijoittaneet pääomasijoittajat paniikinomaisesti vinkkasivat kaikkia nostamaan talletuksensa pankista ulos. Tämä johtu luonnollisesti bank run -tilanteeseen, jossa pankin vakavaraisuus ja maksukyky oli uhattuna ja keskushallinnon piti ottaa pankki haltuun.

Samalla selvisi, että Circle oli pitänyt n. 3-4 % USDC-stablen vakuuksista SVB-pankissa ja tämän johdosta ensimmäistä kertaa defin historiassa myös USDC:n pegi eli hintavastaavuus lähti heilumaan. Alimmillaan USDC:n kurssi kävi alle $0.90 dollarissa. Tämä vaikutti myös muihin stable coineihin, joiden vakuutena oli taas mukana USDC:tä, kuten esimerkiksi DAI tai FRAX.

Circlen lisäksi SVB:ssä oli lukuisten eri pääomasijoittajien varoja ja rahastoja.

Tämän johdosta virkamiehet viettävät varmasti pitkän viikon lopun ja yrittävät kehittää maanantaiksi uskottavan tarinan sille miten koko Yhdysvaltojen paikallisten pankkien sektori estetään ajautumasta samaan bank run -tilanteeseen. Suurimmalla osalla pankeista on kirjaamattomia tappioita Fed:n korkojen nousun johdosta, vaikkakaan tilanne ei ilmeisesti ole yhtä paha kuin SVB:ssä.

Itse uskon, että Fed on pitänyt kiristävää politiikkaa päällä jo liian pitkään. Varsinkin pankeilla on tällä hetkellä ongelma taseidensa kanssa, sillä ne ovat keränneet itselleen matalan koron aikaan paljon valtion velkakirjoja, joiden arvo on koron nousujen myötä romahtanut. Tämän johdosta moni pienempi pankki tarvitsee vakavaraisuussäännösten vuoksi lisärahoitusta, mikäli ne eivät ole syystä tai toisesta ostaneet itselleen korkosuojausta.

Mikäli Fed jatkaa aggressiivista korkojen nostamista, tulee näistä SVB:n tyyppisiä tilanteita enemmän. Kannattaa muistaa myös, että Fed pivot ei ole tyypillisesti ollut markkinoiden kannalta mitenkään positiviinen tilanne. Se on usein tapahtunut tilanteessa, jossa suunnan kääntäminen on markkinoiden näkökulmasta tapahtunut liian myöhään. Pivotin tai korkojen nostamisen keventämisen jälkeen markkinat voivat vielä käydä kyykkäämässä syvemmällä, ja tämä tarkoittaa tietysti riskipitoisten markkinoden, kuten kryptojen, näkökulmasta verta kadulle.

Isommassa kuvassa täytyy myös markkinatilanteen kannalta todeta, että stable coineihin tuli vihdoin ja viimein sisään uutta rahaa. Alla olevassa kuvassa ei ole mukana viikonlopun tapahtumia.

Koko defimarkkina kärsi tällä viikolla muun markkinan romahduksen mukana ja market cap pyörii tällä hetkellä n. $4 miljardia alempana kuin viikko sitten.

Uutiset

Tornado Cashin korjaavaksi on julkaistu Privacy Poolsit Optimism:n lohkoketjun puolelle:

Kannattaa huomioida, että kyseessä on vasta demo-versio eli sitä ei ole vielä auditoitu.

Silvergaten ongelmat oman maksukanaviensa ja -teknologioiden kanssa voi nostaa kysyntää ja tarvetta defin stable coineille: https://www.coindesk.com/markets/2023/03/06/silvergates-struggles-will-likely-boost-stablecoins-role-in-crypto-trading-kaiko/. Tilanne on johtanut lopulta siihen, että Silvergate on päättänyt likvidoida omat omistuksensa: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-08/silvergate-plans-to-wind-down-bank-operations-and-liquidate

Fantomin lohkoketjun node-ohjelmisto on päivitetty uuteen versioon: https://fantom.foundation/blog/fantom-mainnet-release-go-opera-1-1-2-rc-5/ Sen myötä paranee mm. blokkien prosessointiaika noin -30 % ja lohkoketjun hakutoimintojen käyttö on huomattavasti nopeampaa. Fantom jaksaa edelleenkin yrittää kilpailla Ethereumin hegemoniaa vastaan.

Kraken sai satikutia steikkauspalvelustaan, joten nyt he käyvät ilmeisesti vastahyökkäykseen ja yrittävät avata omaa pankkia: https://www.theblock.co/post/217177/kraken-is-on-track-to-launch-bank-very-soon-despite-regulatory-weird-place. Tämä on mielenkiintoinen käänne etenkin SVB:n romahduksen näkökulmasta.

Suurin osa uusista lohkoketjujen käyttäjistä tulee muualta kuin Yhdysvalloista. Vaikka heidän regulaationsa ja keskuspankkinsa on vahvasti narratiivin keskiössä, ei sillä ole globaalissa mittakaavassa kuitenkaan vastaavaa merkitystä

Ethereumin steikkauksen ympärille voidaan rakentaa monenlaisia uusia innovaatioita. Nyt Ethereumin steikkauksella voidaan rahoittaa ns. public good -hankkeita esimerkiksi Gitcoinin kautta:

Arbitrumin Stylus-päivitys mahdollistaa myös muilla ohjelmointikielillä toteutetut älysopimukset eli sen myötä Arbitrumin ekosysteemiin voi tulla lisää kehittäjiä: https://offchain.medium.com/hello-stylus-6b18fecc3a22 Tämä on luonnollisesti erittäin positiivinen päivitys Arbitrumin ekosysteemin kannalta.

Celestia on kehittänyt Rollkit-tuotteen, jonka avulla voidaan rakentaa rolluppeja eli layer 2 -lohkoketjuja Bitcoinin päälle. Ne voivat pyörittää myös EVM-pohjaisia ketjuja ja julkaista niiden transaktiot Bitcoinin lohkoketjuun: https://thedefiant.io/celestia-bitcoin-rollups.

Tällöin varsinaiset defiapplikaatiot pyörisivät Solidity-pohjaisella ohjelmointikielellä mutta niden turvallisuus haettaisiin Bitcoinista.

Defin isoin yield aggregaattoripalvelu, Convex Finance on laajentunut Polygonin puolelle:

Edellisissä uutiskirjeissä esiin nostettu koordinoitu hyökkäys kryptomarkkinaa kohtaa jatkuu:  

Mt. Goxin bitcoinien luovutus ja sen siirto eteenpäin alkaa saavuttamaan jo tragikoomisia piirteitä. Edellisen ilmoituksen mukaan ulos maksut olisivat alkaneet maaliskuussa, mutta nyt niitä on siirretty taas eteenpäin kuukaudella: https://www.theblock.co/post/218331/mt-gox-repayment-deadlines-pushed-back. Suurin näistä velkojista aikoo oman ilmoituksensa mukaan pitää bitcoinit eli niistä ei koidu myyntipainetta markkinoille: https://archive.ph/84OUJ

Trader Joe eli Avalanchesta ponnistanut dex on avautunut nyt myös Binancen lohkoketjun puolella:

Vastaavasti Balancerin DAO ehdottaa laajentumista Avalanchen puolelle:

Luettavaa eli pidemmät artikkelit

Iron Finance vs. Alpha Homora: https://rekt.news/iron-alpha/

Curve on julkaisemassa tämän kevään aikana omaa stable coinia, crvUSD:tä. Se mahdollistaa joustavamman mekaniikan uuden likviditeetin luomiseen Curve Financen hajautettuun pörssiin: https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-curve-s-decentralized-stablecoin-crvusd

Akateemisille nörteille mukava tutkimus siitä mitä eroja AMM- ja LOB -malleilla toimivissa pörssseissä on: https://arxiv.org/abs/2302.11652

Base-lohkoketju mahdollistaisi Coinbaselle täysin ilmaiset USDC-transaktiot, joka tekisi siitä maailman tehokkaimman ja edullisimman maksukanavan:

Mikäli tämä on osa Coinbasen strategiaa niin erittäin nerokasta.

Defi Suomi on aiemmissa uutiskirjeissä puhunut alkavasta wallet warsista eli lompakoiden taistelusta. Siinä lompakolla on tärkein omistajuus käyttäjästä ja sitä kautta lompakon tarjoavat yritykset saavat haalittua itselleen myös ison osan arvosta. ETHDenverissä syntyi monia uusia innovatiivisia lompakkoratkaisuja vastikään julkaistun account abstraction -ominaisuuden ympärille: https://thedefiant.io/ethdenver-wallet-developments

Viime keväänä lanseeranneen Solidly-pörssin toimintamalli on osoitttautunut kilpailukykyiseksi muutamien forkkien ja adaptaatioden jälkeen. Tätä nykyä markkinoille tulee uusia Solidly-forkkeja eri lohkoketjuun viikoittain. Vaan mistä tässä Solidlyn mekaniikassa on oikein kyse: https://medium.com/equalizer-exchange/solidly-deep-dive-pt-1-economics-inflation-rebasing-sustainability-a602e6f2219

Tokenisaatio voisi auttaa myös lääketeollisuuden projektien hajautetussa rahoituksessa ns. DeSci-trendin kautta: https://zeeprime.capital/the-future-of-medicine-is-tokens

Miten itsenäinen rollup eroaa Ethereumin skaalaukseen käytetyistä layer 2 -rollupeista: https://stonecoldpat.substack.com/p/settlement-layers-ethereum-rollups

Tietoturva ja hakkeroinnit

Tender.fi hakkeroitiin mutta hakkeri päätti palauttaa n. $1,5 miljoonan edestä varastettuja varoja ja nostaa niistä annetun bounty-palkkion: https://www.theblock.co/post/217823/tender-fi-hacker-returns-stolen-funds-gets-bounty-reward

Työkalut

Defillama on julkaissut oman selainlaajennoksen, joka tekee mm. Etherscanin käytästä hieman selkeämpää ja suojelee erilaisilta huijauksilta: https://twitter.com/0xstrobe/status/1633228325576474626

Ensimmäisiä account abstractionia tulevia lompakoita alkaa tulla markkinoille: https://twitter.com/instadapp/status/1633497978894798850

Tsekkaa myös Defi Suomen muut artikkelit

Muut artikkelit: https://www.defisuomi.fi/tag/artikkelit/
Projekti-analyysit: https://www.defisuomi.fi/tag/analyysit/
Oppaat: https://www.defisuomi.fi/tag/oppaat/
Aloittelijoiden sisällöt: https://www.defisuomi.fi/tag/defi-101/
Defin aloittelijan verkkokurssi: https://verkkokurssit.defisuomi.fi/p/defi-101-aloittelijan-opas-defin-maailmaan

Tule mukaan yhteisöön

Telegram-kanava: https://t.me/defisuomi
Discord-serveri: https://discord.gg/Ca3kAKaPyF
Twitter: https://twitter.com/DefiSuomifi
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/defisuomi
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCzv0iOeQcDcaGHmJ1tXWTYg
Hopium-podcast: https://anchor.fm/hopium-fi
Defi Suomen podcast: https://anchor.fm/defi-suomi